In einem Jahr 75 Prozent an Wert gewonnen

Die deutschen Aktien haben damit ihre Kursverluste infolge der Lehman-Pleite und der stärksten Schockwellen der Finanz- krise wettgemacht. Der Dax war im März 2009 bis auf 3588 Punkte gefallen und hat somit binnen einen Jahres rund 75 Prozent an Wert gewonnen. Von Höchstständen jenseits der Marke von 8000 Punkten Anfang 2008 ist der Dax allerdings noch weit entfernt. Analysten gehen davon aus, dass es noch länger dauern wird, bis der Dax sich diesem Niveau wieder nähert.

Experten wie Thomas Nagel von der Investmentbank Equinet sehen in den kommenden Wochen weitere Chancen für den Dax, wenn gute Nachrichten von der Wirtschaft und den Unternehmen kommen. Sollte der Dax die wichtigen Marken von 6290 und 6410 Punkten überwinden, habe er weiter Luft nach oben, sagte Nagel.

Die Analysten der Landesbank Berlin sehen dies ähnlich, auch wenn ihrer Einschätzung zufolge nach dem kräftigen Kursanstieg in den vergangenen Wochen die Gefahr eines Rückschlags gestiegen ist. Der insgesamt positive konjunkturelle Nachrichtenfluss, die weiter niedrigen Leitzinsen, die hohe Liquidität, die bevorstehende Dividendensaison und die im April anlaufende Berichtssaison dürften die Märkte zunächst aber weiter unterstützen, hieß es in einer Studie der Bank.

Die Fondsgesellschaft Allianz Global Investors (AGI) erhofft sich aber aus der anstehenden Berichtsaison keine wesentlichen Impulse. "Da die Umsatzdynamik gedämpft bleiben sollte, sind positive Überraschungen kaum zu erwarten", sagte Hans-Jörg Naumer, Leiter Kapitalmarktanalyse bei AGI. Deutsche Aktien dürften sich dabei - wie zuletzt - besser als die Papiere anderer Industriestaaten entwickeln. Zuletzt hatten die vorgelegten Quartalszahlen für wenig Begeisterung gesorgt und auf die Kurse gedrückt. Die Impulse müssten nach Einschätzung der Allianz-Fondsgesellschaft daher vor allem von der Konjunktur kommen.